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房企并购方兴未艾 明年或再迎高峰
发布时间:2020-01-05    信息来源:未知    浏览次数:

  Wind数据显示,截至12月9日,2019年以来A股房企涉及的并购动态达757条。房地产行业集中度提升速度加快,中小房企在“寒冬”中勉强维生,大房企则加速并购做大规模。专家预计,2020年房企并购潮料持续,特别是针对境内物业管理公司的并购或有更多案例出现。

  头部房企并购动作频频。比如,融创中国今年以来收购了泛海、阳光100、云南城投集团等公司旗下多项资产,并购耗资约400亿元。融创中国相关负责人表示,强劲的销售回款及放缓的拿地节奏,使得公司账面累积了大量的运营现金流,收购不会对公司现金流造成影响,融创中国有信心保持负债率在未来几年继续下降。

  业内专家分析,今年以来房企并购行为有所增多,主要原因在于当前市场行情冷淡以及融资环境趋紧,部分中小房企资金链出现问题或难以规模扩大,因而通过项目出售等方式退出市场或联手龙头房企。而对有实力的头部房企来说,在控制杠杆率的前提下逆势扩张,不失为一个做大规模的捷径。

  广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出,未来几年,房企并购趋势会更加明显。从今年以来的情况看,由于房企融资端受到严格限制,排名靠后的房企融资渠道收窄,融资成本高。同时,今年以来全国新房价格涨幅明显走缓,前端获利能力不足。这对于成本管控能力不强的中小房企来说,通过并购方式和大公司合作不失为一种生存方式。

  业内人士普遍认为,房地产市场的并购潮仍将继续,房地产行业集中度将继续提高。李宇嘉指出,目前市场上存在的很多问题都是因为企业太分散,数量太多,门槛太低,导致产品质量参差不齐。行业进一步做大做强之后,规范性也会有所提升。

  中信证券研究部首席基地产业分析师陈聪认为,大多数账面资金充裕的公司,有迅速做大规模的想法,并购意愿强烈。此外,越来越多的公司谋求上市,而港股市场对于上市公司的规模有一定要求,从而使得并购需求进一步增强。

  陈聪还指出,科技成果应用的加速,品牌的出现,一定程度上使得并购协同效应有所增强。虽然并购会带来管理文化的冲突和服务品控的挑战,但科技的进步一定程度上增强了并购的内生合理性。小公司通过接入大公司的体系,可能会享受到单方成本下降或增值服务种类增加的好处。

  楼市分析人士张斌表示,自2016年下半年以来,房企在公开市场拍地付出了极大代价,不少地块的溢价率较高。然而,随着房地产调控政策频出,房价不再一路水涨船高,当初不惜血本高价拿地的房企也意识到了风险,在资金等各方面压力之下,部分房企选择出让股权寻找合作伙伴,来提高自身生存发展的系数。此举也为那些实力雄厚的房企提供了趁机低价收购相关资产、增加土地储备的机会。

  张斌认为,房企并购频繁发生是市场低迷下出现的资源整合现象。部分房企出于种种考虑选择以资产换现金,大型房企也有收购需求。总体来看,在存量市场中流转尚未开发的地块已经成为房企收购土地储备的主要方式之一。地产行业的并购潮还将持续,优胜劣汰下,经营不善或过去几年拿高价地太多的企业将面临极大的压力。

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