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兴业证券保荐外资投资银行待遇项目断档9个月
发布时间:2019-12-08    信息来源:未知    浏览次数:

  9月14日,上海路演现场,无论是副总裁张训苏回忆的2002年以来的“转型故事”,还是董事长兰荣对未来十年的描绘和展望,高管都力劝投资者相信,公司和其他券商存在“差异”;尤其对经纪、资管业务,更是具备一定优势。

  但记者细读招股书发现,兴业证券各项业务难称华丽。今年上半年,数新锐券商以投行之际,兴业投行业务更是吃了鸭蛋。而其隐痛就来自业务部门骨干三年前的集体跳槽,造成元气大伤。

  2009年6月新股恢复发行以来,包括平安、招商在内的券商凭借大量的创业板承销业务,在投行领域赚得盆满钵满,尤其在经纪、自营遭遇A股市场挑战的2010年上半年,投行业务几乎成为券商的“救命稻草”。

  但恰在上半年,兴业证券却创下IPO主承销“颗粒无收”的尴尬记录。承销收入仅0.52亿元;而2008、2009年,其投行业务损失金额分别达1982.01万元和1015.19万元。

  据Wind统计,IPO重启至今,兴业证券一共揽下四单主承销业务:早期有2009年10月上市的太阳电缆(002300.SZ)和鼎汉技术(300011.SZ);但直至2010年7月,由兴业证券主承销的高新兴(300098.SZ)和赣锋锂业(002460.SZ)方才上市,其间“断档期”长达9个月。

  “创业板开闸以来,如招商、平安等券商凭借投行一项已获利颇多,但在兴业证券上,我们并没有看出多少投行业务的表现。”14日上海路演现场,一机构人士对兴业证券高管提出质疑。

  事实上,兴业证券为实现上市奋斗的三年,正是投行业务遭遇“滑铁卢”的三年;从2007年初,该公司投行团队被券商同行“一锅端”之日起,一直未能恢复到正常状态。

  逾300余页的兴业证券招股说明书中,对上述挖角事件仅找到一段相关记录:“公司董事会2002年第二次会议决议开始聘任王晋勇为副总裁;由于王晋勇因个人原因向公司提出辞职,经董事会2007年第二次会议决议,解聘王晋勇副总裁职务”。

  王晋勇,曾任北京市计划委员会工业处干部,国家计委产业经济与技术经济研究所副研究员,华融信托基金债券部负责人,中国证监会发行部副处长、处长。2002年至2007年间担任兴业证券投行总监、副总经理。

  对兴业证券而言,曾担任证监会发行部前处长的王晋勇起到的作用不言而喻:2004年公司成为证监会公布的首批保荐机构之一,2006年、2007年连续被深交所评为“中小企业板优秀保荐机构”。

  但2007年3月,王晋勇被挖角至国金证券,担任副董事长。跟随其来一道出走的,还有近半数的原兴业投行队伍。

  记者对比资料发现,兴业证券2007年4月尚存的17名保荐代表人中,已有7人紧随王晋勇跳至国金,包括曾任兴业证券投资银行上海总部副总经理、总经理,兴业证券总裁助理的姜文国。此外,曾担任兴业证券投资银行总部总经理助理的姚文良,也在同年1月转会国金。

  不仅如此,兴业证券首批12名保荐代表人队伍几近面目全非,留守至今的仅有王廷富、石军。

  公开资料显示,此二人目前均在兴业证券投行总部担任董事总经理职位;其余保代除奔赴国金外,也在民生、中航、华龙等同业任职。

  所谓成也萧何败也萧何。王晋勇这一跳,成就了国金证券的风光投行,也给兴业证券留下三年未愈的伤口。

  截至9月3日的统计显示,兴业证券现有保荐代表人17名,和三年前数字一致,排名第27位;而国金证券排名第13位,34位保荐代表人中,8名是原兴业证券人马。

  相比兴业证券上半年IPO零业绩的局面,国金证券却完成IPO主承销5家的战绩,同期投行业务收入达4.02亿元,同比增长13.76倍,收入占比逾49%,超过经纪业务成为第一大收入来源。

  “我们具有突出的经纪业务发展能力。”14日路演现场,兰荣总结公司优势时强调。

  据中国证券业协会的统计,2008 年、2009年,兴业证券实现部均代理买卖证券业务净收入分别在0.34亿元和0.41亿元,分列全国第9位和第17位,“2009年成绩在上市券商中排名第四。”该公司高管强调。

  首当其冲的是营业网点扩张有限。兴业证券高管在路演现场表示,公司是在没有收购其它券商营业部的情况下,取得如此优秀业绩。

  但时至今日,是否拥有100家营业部已成为判断经纪业务的“分水岭”。截至今年7月,全国107家券商中,有10家券商进入这一梯队,包括广发、海通、中信、华泰、光大等上市券商。而以兴业证券现有的营业部数量,在14家上市券商中排名倒数第四。

  招股书显示,2007至2009年,兴业证券的综合佣金费率水平分别为1.28%。、1.11%。和0.96%。,而2010年上半年低至0.79%。,且均低于市场平均水准。今年上半年,市场平均佣金费率水平为1.01%。。

  长江证券分析师刘俊研究发现,今年前6个月,兴业证券的佣金水平远低于纳入统计的12家上市券商。相对于兴业证券0.08%的佣金水平,12家上市券商中佣金率最高的为太平洋证券,达0.1562%,佣金较低的光大、招商费率分别在0.0857%和0.0874%,也高于兴业证券。

  瑞银证券则在研究报告中预计,兴业证券经纪业务收入将因为在2010年市场交易量及佣金费率的同比下跌减少26%;到2012年左右,该公司经纪业务净收入才能超过2007年的水平。

  “自管业务是未来兴业最核心业务之一。”路演现场,兴业证券高管向机构投资者介绍。

  和其他券商相比,兴业证券独特优势来自其控股的兴业全球基金管理公司。截至今年6月,后者已推出8只基金产品,资产合计达390亿元,这也进一步保障了公司盈利的稳定发展。

  “今后将主要利用兴业基金做公募,利用资管业务做私募。”兴业高管概括公司规划。瑞银证券的报告显示,资产管理及基金业务收入占比将达公司整体的23%水平。

  证监会公示显示,9月1日,兴业证券主动撤回一款名为“兴业证券(玉麒麟1号收益分级)”的集合计划申请,这也是下半年来首例由公司撤回申请的集合理财产品。

  资料显示,上述产品应为一款“小集合”产品,兴业证券于2010年5月12日正式提交申请,但迟迟未获批准,证监会做出的说明为“含创新设计需召开评审会进行评审”。

  一般而言,“创新设计”多为产品中含有套利策略,引入或进行ETF套利,目前市场上类似产品包括中航证券旗下的金航1号。

  按照证监会流程,集合计划的简易程序审核期限2个月,经过4个月的等待后,兴业证券在上市前夕选择撤回产品申请。

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