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投行到底是做什么的?读完这篇你就懂了
发布时间:2020-01-27    信息来源:未知    浏览次数:

  要弄懂投行到底做什么的,我们先要知道金融行业的从业者都在忙什么?大体上金融行业从业方,主要分为。那么,他们买卖双方到底在交易什么东西呢?是股票吗?债券?都不是!他们在交易的是一个潜在的会上市的公司,这个公司会去做并购,增发,上市等等。金融行业的卖方,可以简单理解成一个

  当然有的公司买方和卖方是同时存在的,比如说高盛,他们的投资银行部门就是卖方,他们的资产管理部门就是买方。比如一些证券公司,有自己的基金部门,就是买方;有自己的行业研究部门,那就是卖方。

  辛苦程度:卖方远远大于买方,这个很好理解,要让买家买东西,卖家肯定要付出更多的努力的。

  好了,理解这个之后,我们来聊聊,投行到底有哪些部门?他们每天都在忙什么?

  接下去会用到很多英语用词,因为无论在国内还是国外的投行,工作语言都是英语,整理的不好的地方请大家见谅。

  这个部门最常见,基本上的银行HSBC、渣打、花旗、Barclays都有企业金融部门。

  这里需要注意的就是,VP,这个词虽然看上去比较高大上,但是简单理解差不多是科级干部吧,像是高盛,整个公司有将近12000多名VP。

  简单说,这个部门的工作主要目的是作为中介,联系希望上市或者并购的公司,以及买家。

  第一步,可以理解成,加入A公司需要发行股票,那么A公司必须寻找一个manager来搞清楚具体的细节,有的比较大的案例,会寻找到co – manager,这些Manager会用来分担IPO的利润。

  第二步,Due Diligence是撰写prospectus(S1)创立计划书,在撰写过程中,团队需要了解客户公司的经营状况、同行业发展状况以及未来潜力。才能为他们制定出IPO的股价。这个过程中主要由analyst和associate负责,写完了需要把整个报告给到客户,用来吸引买方。

  第三步,Marketing就是和传统行业市场营销类似,主要就是VP和MD拿着写好的计划书,去做roadshow(路演),和潜在的买家搞好关系,这是一个经典的销售过程,不到最后一秒,买家不会和你讲他们的意向的。

  如果是做Bond offering,项目一般比较小,但是难度大的还是在发发行出来的bond的信用评级以及风险评估达到什么水平。所以找更好的投行,做出来的产品越好,评级越高,对于公司成本越低。

  做M&A的话,最难的还是找到愿意出钱的公司和机构,一般有的要找买家可能花去半年甚至大半年的时间,不断地去路演,说服对方来买。因为一旦收购达成,投行一般会抽取7%的交易费用。加入一家公司1亿美元成交,投行收取700万的commission。因为被收购的公司,一旦成交,股票价格一定会涨,总而言之,这个服务就是大家都很开心。

  工作时长比较固定,就是在交易时间,所以一般没有特别多的加班。但是每天开市之前,都会有和IBD部门的会议,讨论今天会有什么股票上市,有多少存货,投资人的意图,市场最新信息,产业方向,之后每个小组还要开组会,然后就开盘交易。

  交易的时候,Sales是卖股票,赚手续费。Trader依靠价差赚钱。Ask高价,bid低价。两者属于协作关系,trader找到股票,sales负责接单。搞交易的人,会利用一切手段来寻求市场的隐藏利益。举个例子,比如投行预期这个股票在2个月后,会到10元,但是现在的价格只有8元。他会和卖家说,你现在卖给我2个月后的股票交易权,我给你8.5,你今儿就能拿到钱,等等。这个工作就是去交易,拿bonus,一般奖金季度发,或者按年发,如果奖金不满意,trader都会直接跳槽。

  这个部门属于非常吃企业资源的部门,一般这个部门不会产生效益,做的工作和research相关。一般会招聘MBA或者PhD,有研究背景的应聘者。

  主要需要对产业动态非常熟悉,之后可能会转到其他部门,所以销售能力,沟通能力都要好。开始的话,做产业研究,可能一个产业要做半年左右,然后要出报告,每年4月份公司财报出来之后,要迅速更新自己的信息,避免投资人的损失,改进公司持股的比例等等。主要的方向要做这么几个:

  这个部门一定保证自己的独立性,否则做的分析和研究可能会对企业不利。这些报告也是public available,所有人都可以下载下来看,也是投行帮助企业IPO的marketing手段之一。

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