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债券融资
2010年中级《财务管理》备考:图表助记忆(三)
发布时间:2019-12-17    信息来源:未知    浏览次数:

  5.资本结构优化方法(重点是每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法)

  含义:企业筹资,是指企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要,运用一定的筹资方式,筹措和获取所需资金的一种行为

  股权筹资形成股权资本。股权资本也称权益资本、自有资本、主权资本。是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。

  衍生工具筹资是以股权或债权为基础产生的新的融资方式,如我国上市公司目前最常见的可转换债券融资、认股权证融资。

  是直接与资金供应者协商筹集资金。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。

  是企业通过银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

  资本金,是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金,是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。

  在企业成立时一次筹足资本金总额,实收资本与注册资本数额一致,否则企业不能成立。

  在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,只要筹集了第一期资本,企业即可成立,其余部分由董事会在企业成立后进行筹集(授权)。

  在企业成立时不一定一次筹足资本金总额,类似于授权资本制,但要规定首期出资的数额或比例,以及最后一期缴清资本的期限。

  【提示】我国的做法属于折衷资本制,资本金可以分期缴纳,但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。

  是指企业成立时资本金数额的确定。企业设立时,必须明确企业的资本总额以及各投资者认缴的数额。

  是指资本金的筹集应当及时、足额。企业筹集资本金的数额、方式、期限均要在投资合同或协议中约定,并在企业章程中加以规定,以确保企业能够及时、足额筹得资本金。

  是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外,不得任意增减资本总额。

  吸收直接投资实际出资额,注册资本部分,形成实收资本;超过注册资本部分,属于资本溢价,形成资本公积。优点:

  【注】我国公司法规定,向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票,为记名股票;向社会公众发行的股票,可以为记名股票,也可以为无记名股票。

  所有权与经营权相分离,分散公司控制权,有利于公司自主管理、自主经营。普通股筹资的股东众多,公司其日常经营管理事务主要由公司的董事会和经理层负责

  公司有盈利,并认为适于分配股利才分派股利;公司盈利较少,或者虽有盈利但现金短缺或有更好的投资机会,也可以少支付或不支付股利。相对吸收直接投资来说,普通股筹资的资本成本较低

  普通股筹资,股东的大众化,带来了公司的广泛的社会影响。特别是上市公司,其股票的流通性强,有利于市场确认公司的价值

  普通股筹资吸收的一般都是货币资金,还需要通过购置和建造形成生产经营能力

  7.公司控制权分散,公司容易被经理人控制。同时,流通性强的股票交易,也容易被恶意收购。

  混合性资金,是指企业取得的某些兼顾股权性资金特征和债权性资金特征的资金形式,常见的混合性资金方式有可转换公司债券、认股权证。

  是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法。

  资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1预测期销售增减率)×(1预测期资金周转速度变动率)

  式中,A为随销售变化的资产(敏感资产);B为随销售变化的负债(敏感负债);S1为基期销售额;S2为预测期销售额;△S为销售的变动额;P为销售净利率;E为利润留存比率;

  3.根据增加的销售额、预计销售收入、销售净利率和利润留存率,确定需要增加的筹资数量

  总杠杆,是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。

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