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债券融资
债权融资和债券融资的含义及优势是什么
发布时间:2020-02-03    信息来源:未知    浏览次数:

  来源:律师365整理2019-01-07

  债权融资也有叫债券融资,是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。(1)银行具有信息收集的优势。(2)银行具有信息分析研究的规模经济特点。(3)在长期“专业化”的融资活动中,金融机构发展了一套专业的技能。

  债权融资和债券融资都是企业进行融资的一种方式。当企业资金周转不够用的时候就可能会进行债权融资或者是债券融资。那么什么是债权融资,什么又是债券融资呢?两者各自的又是是什么呢?律师365为你进行解答。

  债权融资也有叫债券融资,是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括:银行贷款、银行短期融资(票据、应收账款、信用证等)、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。

  (1)银行具有信息收集的优势。银行有条件、有能力自己收集分析企业投资、经营、分配、收益的状况,同时能在一个比较长的期间考察和监督企业,有助于防止“道德风险”的出现。

  (2)银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面,银行收集同样的信息具有规模经济作用,另一方面,分析大量信息本身也具有规模经济效益。

  (4)银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于:当企业能够清偿债务时,控制权就掌握在企业手中,如果企业还不起债,控制权就转移到银行手中

  1、债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属于间接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。

  1.债券融资的税盾作用。债券的 税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同,世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支,而 股息则在税后支付。这对企业而言相当于 债券筹资成本中的相当一部分是由国家负担的,因而负债经营能为企业带来税收节约价值。我国 企业所得税 税率为25%,也就意味着企业举债成本中有将近1/4是由国家承担,因此,企业举债可以合理地避税,从而使企业的 每股税后利润增加。

  2.债券融资的财务杠杆作用。所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。 股票融资可以增加企业的 资本金和抗风险能力,但股票融资同时也使企业的 所有者权益增加,其结果是通过 股票发行筹集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。

  债券融资则不然,企业发行债券除了按事先确定的 票面利率支付利息外(衍生品种除外),其余的经营成果将为原来的股东所分享。如果纳税付息前 利润率高于利率,负债经营就可以增加税后利润,从而形成财富从债权人到股东之间的转移,使股东收益增加。

  3.债券融资的资本结构优化作用。罗斯的信号传递理论认为,企业的价值与负债率正相关,越是高质量的企业,负债率越高。

  大家可以清楚地看到,本文对债权融资和债券融资的含义以及各自的优势进行了简单的介绍。任何一个东西的存在,既有他的而缺点也必然有他的优点,我们不能只看到其中一方面而忽视另一方面。债权融资和债券融资都有其特点,因此我们在融资的时候应当谨慎小心。

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