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债券融资
券商债券融资规模猛增 公司资本金竞争激烈
发布时间:2019-12-01    信息来源:未知    浏览次数:

  。数据统计显示,截至6月28日,今年以来有50多家券商进行过债券融资活动,募资总额超4000亿元。

  从政策面上,多家头部券商受央行核准提高短期融资券余额上限、获批发行金融债等刺激,均在债券融资通道上进行大幅度拓宽,这也让券商债券融资需求井喷。实际上,近几年来,券商之间的竞争越来越集中在资本金实力高低的竞争,更高的融资能力无疑也成为机构抢占市场份额时重要的砝码。

  对券商而言,近年来债券融资的方式越来越受到青睐。数据统计显示,截至6月28日,今年有50多家券商进行过债券融资活动(包含公司债和短期融资券),募资总额超过4000亿元。

  具体来看,上半年共有103只证券公司债发行,募资总额达到2735亿元;上半年共有57只证券公司短期融资券发行,募资总额达到1389亿元。

  去年同期,券商债券募资总额达到近3300亿元,其中公司债募资额为2807亿元,短期融资券募资额为550亿元。不难发现,今年券商短期融资券募资规模大幅提升,同比上升了150%。而今年总体的债券融资规模也比去年同期增加了800多亿,同比上升23%。

  不难发现,由于期限短、流动性管理方便、成本较低,短期融资券正受到券商的欢迎。今年年内,国信证券、中信证券、渤海证券的短融发行规模均超百亿。

  上周开始,多家头部券商收到央行核准通知,约10家券商同步提高短期融资券余额上限,共计超3000亿元的规模。随后,多家头部券商同步披露公告称,已收到中国证监会监管意见书,对公司申请发行金融债券无异议。

  在业内看来,近期多项政策导向有意解决非银机构的流动性紧张问题,同时也为券商机构本身的债券融资提供更大的空间。可以预计,未来券商债券融资额还将继续攀升。今年整体规模有望冲破万亿。

  值得注意的是,近年来券商间的竞争日益激烈,行业头部效应日益凸显,资本金大小和机构融资能力有着直接的关联。这也意味着,谁的资本金实力强大,谁未来的市场机会也会越多。

  以债券融资为例,当前政策利好频出,也给予券商机构提升自身资本实力的机会。广发证券研究认为,核准发行金融债和提高短融规模,丰富了券商融资工具,降低融资成本,有助于提升证券行业整体杠杆倍数。

  除了债券融资外,股权融资的方式也没有降温。今年3月,招商证券发布公告计划配股募资150亿元资金,募集资金流向主要用于发展另类投资业务、拓展国际业务,并积极考虑和择机实施外延收购。6月,东吴证券也宣布配股计划,拟募集不超过65亿元,用于增加公司资本金,补充营运资金。此外,第一创业证券、中原证券、中信建投证券先后宣布计划通过定增方式进行融资。

  一位头部券商机构非银分析师表示,券商的市场地位越来越凭借资本金能力来进行加码。对于券业而言,如果净资本能够进一步扩展,其后续包括投行、资管、子公司等都可以进行多元化的布局,最后的业务规模也会得到进一步提升。

  上述非银分析师表示,随着沪伦通等资本市场开放举措的推进,外资机构持续进场,再加上科创板和注册制试点的推出,新的行业因素正带来券商竞争格局的变化。对于券商而言,未来也将越来越有动力进行增资扩股、债券融资等,这也意味着未来券业资本金的竞争会更加激烈。

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